战略,有利于科创企业通过资本市场取得更好的发展;二是在并购重组审核流程上同样实行注册制,有利于注册制经验的推广,同时为放开境外注册企业在科创板并购重组提供了依据,也有利于进一步发挥科创板试验田的作用。 关注四方面政策变化 笔者认为,2019年接下来几个月中需要重点关注四大方面的政策变化。 一是需要关注《证券法》修订进程456456开奖结果,亚洲同步开奖现,王中王高手论谈资料图库。《证券法》四审稿预计将在年内出炉,需要关注四审稿中证券的定义范围是否由“股票、公司债券、存托凭证和国务院依法认定的其他证券”扩大至其他金融产品,特别是资产管理产品、资产证券化产品、非上市公司股权是否会被定义为证券;是否对注册制的推广提供法律支持,在上市公司并购的并购成本、信息披露等方面的规定是否会有所放松,对证券违法打击力度是否有所提升。 二是需要关注引入和培育中长期资金、改善资本市场投资者结构方面的政策。我国资本市场中长期资金相对缺乏,引入外资和发展本土机构投资者是大方向,近期需要关注资本市场对外开放、养老金改革以及针对资管领域(特别是银行理财子公司)的政策会有何变化。 三是需要关注构建多层次资本市场方面的政策。比如,后续创业板的注册制改革进程值得关注。另外需关注新三板市场、机构间报价系统以及券商柜台市场等场外市场的改革。 四是需要关注政策将如何进一步支持上市公司质量的提升。此前的一系列并购456456开奖结果,亚洲同步开奖现,王中王高手论谈资料图库重组政策松绑对上市公司提升质量起到了一定的推动作用,后续需要关注信息披露、上市公司分红、退市等制度的持续完善,以及在提升上市公司违法成本和优化资本市场中介生态方面是否有所进展。记者 郑一真 北京报道 如果“欧洲股神”安东尼·波顿能够晚几年进入中国市场,也许他的投资策略就不会折戟于彼时“不成熟的市场”。一代股神终究无法与整个市场抗衡,而在安东尼·波顿退出中国市场的6年之后,集结于A股的外资正在参与中国股市经历一场结构性变革。 9月7日凌晨4点后,标普道琼斯指数宣布纳入A股的具体名单。该名单于9月23日生效, 逾千只A股纳入标普道琼斯的6大指数家族。市场正屏息期待9月23日,当天富时罗素也将A股纳入因子由5%提升至15%,两大国际指数有望给A股带来超过50亿美元的增量资金。届时,A股将正式纳入全球三大指数公司——MSCI(明晟指数)、富时罗素和标普道琼斯。今年三大指数带来的外资入场规模有望达到千亿元人民币。 当下,每一次A股国际指数的扩容都牵动市场的神经。不久前的8月27日的MSCI扩容,尾盘三分钟就给A股带来了上百亿元资金流入,鲜见的“脉冲行456456开奖结果,亚洲同步开奖现,王中王高手论谈资料图库情”更是让市场对外资的大手笔动作另眼相看。 A股市场上,456456开奖结果,亚洲同步开奖现,王中王高手论谈资料图库外资持股市值已经快速追赶公募、险资,趋近三足鼎立之势,并有望于今年底比肩公募。2014年沪港通开通,2016年深港通开通。自2018年A股纳入MSCI之后,外资以前所未有的规模和速度蜂拥而入。2019年上半年,北上资金净流入A股就已达1496亿元人民币,A股纳入富时罗素和标普道琼斯也在今年成行。外资配置A股的规模已经从2013年的3000亿左右飙升到今年中期的1.65万亿,成为最近几年A股增量资金的最主要来源。而截至6月底,公募基金持股市值为2万亿元,两者仅相差3500多亿元。 比安东尼·波顿幸运的是,对于当下的境外机构投资者来说,他们正迎来中国金融业新一轮对外开放的浪潮。包括扩大沪深港通额度、研究扩大QFII和RQFII准入条件和投资范围、讨论放松外资持有A股比例上限问题等一系列开放政策密集出台,持续加码。在A股迎来“金九银十”行情之际,国务院金融稳定发展委员会再度定调A股,要扎实培育各类机构投资者,为更多长期资金持续入市创造良好条件,构建良好市场生态,增强资本市场的活力、韧性和服务能力,使其真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。 未来五年至十年,外资在A股占比有望达到10%,真正成为中国股票市场上不容忽视的新势456456开奖结果,亚洲同步开奖现,王中王高手论谈资料图库力。站在当下这个时点,A股市场出现以往未曾出现过的风格和趋势——比如,大盘股连续三年持续跑赢小盘股、散户持股比例不断下降、成交越来越向龙头集中。从短线投机到长线投资,中国投资者的A股资产增值路径正在悄然生变。 内资与外资共舞 自2015年底以来,大盘股跑赢小盘股的趋势已经持续约3年半,为2005年以来的历史最长记录。对比韩国和台湾股市,自从MSCI将其完全纳入之后,大盘股持续跑赢,几乎没再出现大幅度的风格切换。 这样的转变对国内投资者来说是难以预料到的。北京一大型券商的分析师记得,2015年他到上海一家基金公司做路演时,提及一只TMT类个股股价已经到头,现场反被基金经理批驳“没有想象力,还能再涨10倍”。 而现在,乐视、暴风影音等创业板昔日明星已经陨落,大盘蓝筹股成了市场的香饽饽。与这一趋势吻合的是,2014年沪深港通陆续开通之后,外资持续抢筹大盘蓝筹,尤其偏爱大消费类个股,对于国内不少机构投资者热衷的科技、计算机板块则反应平淡。 在近期A股MSCI和富时罗素扩容,以及纳入标普道琼斯指数诸多利好之下,9月6日,沪股通成交净买入55亿元,截至9月6日,沪股通已经连续7日交易日成交净买入。外资流入叠加降准预期,A股也迎来“金九银十”行情,9月2日以来,A股五连涨,上证综指一度站上3000点,创业板指也一度突破1700点。9月6日傍晚,央行降准落地,决定于2019